焦煤、焦炭期價反彈遇阻回落,整體表現弱于螺紋鋼、鐵礦石等品種。其間焦炭主力合約價格最高觸及2529.5元/噸,焦煤主力合約價格最高觸及1874元/噸,之后呈現震蕩偏弱走勢。
現貨方面,前期焦炭現貨價格連降2輪,上周焦炭期價暫穩運行,市場暫未出現第3輪調降。臨近春節假期,預計假期前后焦價以穩為主。焦煤價格同樣偏穩運行,煉焦煤現貨價格指數幾乎與前一周持平。
從運行邏輯來看,上周,宏觀層面貨幣政策超預期降準,刺激金融及衍生品市場偏強運行。1月24日中國人民銀行宣布,自2月5日起下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,大約釋放1萬億元長期資金;另外自1月25日起分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。此次降準幅度超預期,進一步向市場釋放穩增長信號,總體有利于商品價格偏強運行。
不過從“雙焦”自身來看,雖然近期剛性需求回升支撐原料價格反彈,但下游補庫節奏加快,目前鋼企端焦炭庫存、焦企端焦煤庫存均超過去年同期,導致小口徑厚壁鋼管市場對后市“雙焦”價格上漲持續性的預期偏悲觀,造成“雙焦”價格震蕩回落。
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